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工商時報【魏喬怡╱台北報導】近期美國二年、十年期公債殖利率再度出現倒掛，引發市場對景氣衰退的疑慮，導致美股大幅震盪。法人表示，各國政府為提振經濟，積極推出刺激政策，有助延緩經濟下滑速度，且就歷史經驗美債殖利率四次倒掛後來看，S&P500指數一年漲幅皆有二位數。台新智慧生活基金經理人蘇聖峰指出，美股目前擁有貨幣寬鬆、企業獲利落底、法人回補空間大等三利多，若以2020年10％的EPS成長率搭配5年平均本益比17.6倍估算，S&P500指數仍有9％的上檔空間，建議短線遇較大回檔分批找買點，並以成長趨勢確立的創新科技股優先布局。台新智慧生活基金經理人蘇聖峰指出，1980年到2005年共出現四次美債殖利率倒掛的情形，美股普遍仍有上漲行情。其中，倒掛後一個月及一年，上漲機率皆百分百。如1980年1月出現倒掛，S&P500指數一個月後上漲逾8％，一年後更大漲28.9％。以最近一次2005年12月出現殖利率倒掛為例，S&P500指數一個月後亦上漲2.2％，一年後亦上漲逾13％。貨幣寬鬆環境有助於扭轉短期經濟下滑局勢，最快到明年下半年才有經濟衰退疑慮，故今年底前美股仍有上攻行情。蘇聖峰表示，就美股企業獲利分析，第二季財報獲利優於預期比重高達76％，仍高於歷史平均，雖然第三季獲利展望下修至-3.3％，全年下修至1.5％，但這已反應了關稅成本、需求與經濟放緩等風險，近一個月已有產業轉為上修獲利目標，9月後整體獲利有望止穩，可說企業基本面最壞情況已過。近期美股受到貿易戰、殖利率倒掛等衝擊，出現急跌修正，本益比來到更為合理的位置，配合法人逢低回補，後市上漲動能看俏。第一金全球AI人工智慧基金經理人陳世杰表示，近期美債殖利率倒掛引發股市投資人恐慌，然而，觀察過去殖利率倒掛後，美股仍持續震盪走高。目前景氣成長趨緩是事實，但不代表未來必然會出現衰退，對於美股後市不悲觀，預料今年底前仍有期待空間。群益美國新創亮點基金經理人徐煒庠表示，近期美股高檔震盪，科技相關個股評價修正後投資價值浮現，產業配置上建議以科技與消費類股為持股重心，因科技股營運成長性較佳，消費股則將持續受惠於美國勞動市場復甦趨勢，後市看好軟體、FinTech及美國內需消費族群。

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