工商時報【黃惠聆╱台北報導】阿根廷股匯債市日前掀巨浪,連帶使新興市場債基金績效下跌,但法人持續看好新興市場債後市,表示新興市場債波動度原本就比政府債、公債大,因此,投資在新興市場債基金一定要慎選標的且耐震,才有可能賺得到錢。安本標準投信投資長彭炫通表示,2019年地緣政治風險的隱憂較多。世界經濟成長緩慢,央行必須發揮更多助力,方能支撐目前的評價。而降息通常是買進收益、長期持有或利差型資產的良機,持有高收益公司債(尤其是美國與歐洲的這類債券)的原因在此。新興市場債則是另一選項。雖然委內瑞拉、土耳其、阿根廷等問題國家在新興市場債市場中所占的比重不高,投資人仍應該慎選標的。台新新興市場債券基金經理人尹晟龢表示,因近期美國經濟數據不佳、川普繼續增加貿易戰提高關稅項目以及日韓加入貿易戰,恐影響全球經濟持續成長減緩,預期聯準會未來仍有可能再次降息,將帶動資金流入新興市場。尹晟龢指出,在「低通膨、低成長、低利率」環境下,有利於新興市場債券的走勢,如2019年全球央行吹起降息風,負利率債券量目前已高達16兆美金,投資人為追求收益率,資金湧入新興市場債券,2019年流入新興債的資金高達510億美元以上,為近五年同期第二大量,預期負利率的狀況延續,有機會使資金持續流入新興債。群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰表示,雖然近期有中美貿易紛爭,以及阿根廷大選未如預期的雜音傳出,不過在主要央行降息的預期下,加上距離衰退的距離仍遠,因此,資金並未離開新興債市,在新興債利差與收益率仍相對較佳之下,新興債市後續表現仍可期待。保德信新興市場企業債券基金張世東表示,近來美元表現強勢,新興市場國家匯率承壓,因此,新興市場國家債券表現疲弱。目前美國公債殖利率易降難升,加上新興國家仍有許多貨幣政策空間可以調降,寬鬆資金有利於新興市場債券表現。
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